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Constantin Film kaufen
10.08.2001
Performaxx
Die Analysten von Performaxx empfehlen den Anlegern die Aktien der Constantin Film AG (WKN 580080) zu "kaufen".
Die Strategie von Constantin sei darauf angelegt, ihren Produktions-Output durch Akquisitionen und Joint-Ventures zu steigern sowie den Anteil der Fremdproduktionen zugunsten der Eigen- und Koproduktionen zu verringern. Letztere seien durch höhere Margen gekennzeichnet als Fremdproduktionen. Zudem könne das Unternehmen auf Eigen- und Koproduktionen wesentlich mehr Einfluss nehmen, was die Budgetierung, die Auswahl der Schauspieler und den Vertrieb betreffe. Ferner engagiere sich Constantin zunehmend in der TV-Auftragsproduktion. Durch die Ausweitung des Produktionsvolumens seien die liquiden Mittel zu Beginn dieses Jahres kontinuierlich zurückgegangen. Die Entscheidung Bernd Eichingers, als Vorstandsvorsitzender zurückzutreten, um sein Wissen vermehrt im Produktionsbereich einzusetzen, erscheine konsequent und sinnvoll.
Der auf Basis der Ertragsdiskontierung errechnete faire Wert von Constantin betrage 21,43 Euro, was einer Marktkapitalisierung von 273,0 Mio. Euro entspreche. Aufgrund der guten Marktposition Constantins, der konservativen Annahmen bezüglich der Umsatz- und Gewinnentwicklung und der soliden finanziellen Situation des Unternehmens, messe man bei Performaxx diesem Ergebnis eine hohe Aussagekraft bei.
Obwohl Constantin der mit Abstand erfolgreichste deutsche Filmproduzent der vergangenen Jahre gewesen sei, leide das Unternehmen unter der derzeit schlechten Verfassung des Mediensektors. Daher stufe man bei Performaxx Constantin aufgrund des derzeit günstigen Kursniveaus auf "kaufen" ein.
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